在金融市场的浪潮中，如何把握投资机会，实现资产增值？2025年6月7日，浙江大学经济学院金融创新企业家高级研修班的学员们有幸聆听了郑振龙教授的精彩课程——《投资逻辑与策略》。郑教授不仅在学术界享有盛誉，更是金融实践领域的资深专家。他的分享为学员们带来了前沿的理论知识和实用的投资智慧。

1.投资的挑战与基金表现

投资是一件极具挑战性的事情。根据中国证券投资者保护基金有限责任公司发布的《2019年度全国股票市场投资者状况调查报告》，截至2019年12月31日，全国股票投资者数量达15975.24万，其中自然人投资者占比99.76%。然而，2019年上证指数上涨了22.3%，但自然人投资者中仅有55.2%获利，远低于专业机构投资者的91.4%和一般机构投资者的68.9%。这一数据表明，个人投资者在复杂的金融市场中面临着巨大的挑战。

基金投资的表现同样值得关注。截至2024年12月31日，各国大型基金战胜市场的比例显示，美国为15.04%（3年期）、欧洲为5.64%（3年期）、日本为21.48%（3年期），而南非为50.75%（3年期）。这一数据表明，即使是专业的基金，战胜市场的比例也并不高，这也凸显了投资的难度。

2. 投资逻辑与策略要点

投资不仅需要专业知识，还需要正确的逻辑和策略。郑教授通过“掷硬币”的例子，深入浅出地讲解了胜率和赔率的概念，并指出投资者在做出投资决策时，不仅要考虑胜率，还要考虑赔率。此外，他还分享了如何通过遵守三大纪律（不做个股、不做短线、不放杠杆）来克服人性弱点，提高投资成功率。

多种投资策略和工具的选择至关重要。郑教授详细介绍了多种投资策略和工具，包括A/H股比价、期货与现货、期权与现货、可转债等。他指出，通过合理选择投资工具，投资者可以更好地利用市场定价错误，实现超额收益。例如，当A股相对于港股被高估时，投资者可以选择将A股换成港股；当期货价格低于现货价格时，投资者可以选择买入期货。

3. 资产选择与时机把握

选择合适的资产和把握投资时机是成功的关键。郑教授分享了如何通过分析宏观经济数据、行业趋势和市场情绪，来选择合适的资产和把握投资时机。他强调，投资者需要关注宏观经济形势，理解政策走向，才能制定出适应市场变化的投资策略。此外，他还介绍了如何通过分析各大类资产的波动特征，来选择合适的时机进行投资。

课程结束后，学员们纷纷表示收获颇丰。一位学员表示：“郑教授的课程深入浅出，将复杂的金融理论与实际案例相结合，让我们这些企业家能够快速理解和掌握投资逻辑与策略。通过学习，我们更加明确了在金融市场中的投资方向。”另一位学员则表示：“这次课程不仅让我们了解了前沿的投资理念，还为我们提供了实用的工具和方法，帮助我们在实际工作中更好地应对投资挑战。”

本次《投资逻辑与策略》课程在浙江大学玉泉校区圆满结束。郑振龙教授以其独特的视角和深刻的见解，为金融创新企业家高级研修班的学员们带来了一场思想盛宴。学员们在课程中不仅学到了前沿的理论知识，还获得了宝贵的实战经验。相信在未来的投资实践中，他们能够运用所学，把握机会，实现资产的稳健增值。

如果你对投资逻辑与策略感兴趣，或者有任何问题，欢迎在评论区留言，我们将在下一期课程中为你解答。加入浙江大学经济学院金融创新企业家高级研修班，与行业专家和优秀同行共同学习，提升你的投资能力。更多课程信息，请关注中心官方微信公众平台，或扫描下方二维码报名。